最近一段时间，流动性挖矿的火爆直接让承载各类 DeFi 应用的底层公链以太坊产生网络拥堵，用户支付的 Gas 价格平均值最高达到 480Gwei（现已回落至68Gwei）。
来源于：QKL123
大家都知道，以太坊网络拥堵，手续费高昂，受益最多的是以太坊矿工。举个例子：按当前的币价￥2316.48（9月9日），定制A10 Pro（6G）矿机每天净收益为 140.8元，A10 Pro（5G）矿机每天净收益为 93.64元，以太坊挖矿的静态回本周期在 240 天左右。
从静态回本周期看，以太坊挖矿极其诱人。
然而，相比于比特币挖矿，以太坊挖矿更加小众，了解的人和实际参与的人也更少。今天这篇文章，我们通过与比特币挖矿做对比，帮助大家更好地了解以太坊挖矿。
一、挖矿算法、设备、算力规模
比特币采用的是 SHA-256 加密算法，在挖矿的时候，比拼的是算力。为了提高算力，比特币经历了 CPU 挖矿、GPU 挖矿、FPGA 矿机挖矿和现在的 ASIC 矿机挖矿四个阶段，专业化程度越来越高。
以太坊采用的是 Ethash 加密算法，在挖矿的过程中，需要读取内存并存储 DAG 文件。由于每一次读取内寸的带宽都是有限的，而现有的计算机技术又很难在这个问题上有质的突破，所以无论如何提高计算机的运算效率，内存读取效率仍然不会有很大的改观。因此，从某种意义上来说，以太坊的Ethash加密算法具有“抗 ASIC 性”。
加密算法的不同，导致了比特币和以太坊的挖矿设备、算力规模差异很大。
目前，比特币挖矿设备主要是专业化程度非常高的 ASIC 矿机，单台矿机的算力最高达到了 112T/s（神马M30S++矿机），全网算力的规模达到139.92EH/s。
以太坊的挖矿设备主要是显卡矿机和定制GPU矿机，专业化的ASIC矿机非常少，一方面是因为以太坊挖矿算法的“抗 ASIC 性”提高了研发ASIC矿机的门槛，另一方面是因为以太坊升级到2.0之后共识机制会转型为PoS，矿机无法继续挖。
和ASIC矿机相比，显卡矿机在算力上相差了2个量级。目前，主流的显卡矿机（8卡）算力约为420MH/s，比较领先的定制GPU矿机算力约在500M~750M，以太坊全网算力约为235.39TH/s。
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从过去两年的时间维度上看，比特币的全网算力增长迅速，以太坊的全网算力增长相对缓慢。
二、矿机的电费占比
ASIC 矿机算力高，耗电量大，比如最新的蚂蚁 S19 Pro 矿机，额定功耗为 3250W，每天需要消耗 78 度电，按照目前的币价和 0.23 元的丰水期电价，电费占比为 30.68%。其他老一代的比特币 ASIC 矿机，比如蚂蚁 T17 系列，电费占比普遍超过 50%。
所以，ASIC 矿机对电费非常敏感。这也是为什么每年四川的丰水期来临后，很多ASIC矿机都要从新疆、内蒙等地的火电矿场迁移到四川的水电矿场。当挖矿产出无法支持电费支出时，矿机就得关停。
相比之下，显卡矿机的耗电量低，电费占比也低。比如A10 Pro定制GPU矿机，按照 0.36 元的电价计算，每天的电费支出约为7.43元，电费占比约为 7.58%；再比如5700（8卡）的显卡矿机，每天的电费支出约为9.68元，电费占比约为 12.1%。
因为电费占比低，所以显卡矿机很少每年来回迁移（另一个原因是显卡矿机非常“脆弱”），一般托管在全年电矿场。
三、矿机的托管
赚取电费差价是矿场的主要盈利模式，卖出的电越多，矿场赚得越多。比特币ASIC矿机耗电量高，维护相对简单，所以深受矿场欢迎，在托管时，可以选择的矿场多。
以太坊的显卡矿机不仅耗电量小，而且还体积大。跟比特币ASIC矿机相比，普通的显卡机器占地比达到1:3，也就是说3台ASIC矿机的空间只能容下一台显卡矿机。
此外，显卡矿机对矿场的环境要求高。除了最基本的防尘、防潮、控制矿场内部气温外，还需要矿场做防静电处理。
显卡矿机关机后重启，普遍会出现掉算力的情况，增加现场运维的工作量，所以在选择托管矿场时，矿场电力供应的稳定性和运维能力是非常重要的考察因素。
显卡矿机在很多矿场并不受待见，可以选择的托管矿场也比较少。一般而言，显卡矿机托管时，矿场收取的电价普遍比 ASIC 矿机高。
某种程度上，这对散户矿工不太友好，减少了固有的优势，但对投资规模大、自有资源丰富的老矿工而言却能进一步巩固优势。
四、矿机残值
ASIC矿机的芯片是定制的，只能挖固定算法的币种，比如比特币的SHA-256矿机就只能挖 BTC、BCH、BSV。ASIC 矿机报废之后，就只能当作硬件卖掉，矿机中的贵金属会被提炼出来再利用。一台报废的ASIC矿机硬件只能卖30元左右，所以说ASIC矿机的残值很低，
相比之下，以太坊的矿机残值很高。
首先，以太坊定制GPU矿机的残值：以太A10 Pro（5G）内置24个小算力板/内存芯片，共96颗GDDR6颗粒，而单个GDDR6现行价格约6美金，是芯片领域的“硬通货”，矿工后期想出手A10 Pro时也可通过转卖或厂家回收核心硬件等方式，获得较高的残值回报。
其次，以太坊显卡矿机的残值：一方面，如果显卡矿机无法挖以太坊了，可以转挖其他小币种，选择权很多。另一方面，即便不挖矿，显卡矿机的显卡拆卸下来，还可以进入消费领域，卖给网吧、游戏玩家或者是需要处理大量图形图像的公司。
总的来说，挖了两年的以太坊矿机，无论是显卡还是定制GPU，残值率大概是市价的30%左右，远高于比特币ASIC矿机。
五、区块奖励和挖矿期限
比特币的区块奖励是确定性的，平均每4年减半，直至2140年所有的比特币都被挖出。今年5月份减半后，比特币区块奖励为6.25BTC，下一次减半预计发生在2024年4月份。只要挖矿产出能覆盖电费支出，矿工就可以持续地挖下去，一直挖到2140年。
以太坊的区块奖励，最早是5ETH。2017年10月，以太坊的拜占庭升级，将出块奖励由5ETH 降为3ETH；2019年3月君士坦丁堡升级，出块奖励由3ETH降为2ETH。
以太坊2.0共识机制将升级为PoS，届时所有的矿机都无法继续挖。什么时候升级，矿机还能挖多久，升级的过程中以太坊的区块奖励是否还会阶梯递减，这些都存在不确定性。目前，一般认为以太坊至少还能再挖 2～3 年。
小结
总的来看，尽管近期以太坊挖矿收益有所回调，但相比BTC挖矿仍有较大优势，可获得更高的投资回报率。但矿工们在参与ETH挖矿时，一定要选择正规厂家的矿机以及专业的矿场托管，确保无忧高收益挖矿。
